Obligațiunile portofoliilor necesită strategii complicate de gestionare a riscurilor pentru a atenua riscul.
Portofoliul de obligațiuni are aceleași nevoi ca portofoliile de acțiuni atunci când vine vorba de diversificarea riscurilor. O strategie comună utilizată de profesioniști este cunoscută sub numele de "imunizare". Pentru a echilibra legăturile de diferite calități, rate și scadențe, managerii de investiții folosesc imunizarea pentru a se proteja împotriva ratelor dobânzilor în schimbare. Calculele matematice necesare pentru utilizarea acestei strategii de tranzacționare sunt extrem de complexe și, de obicei, sunt utilizate numai de întreprinderi mari cu probleme semnificative de risc.
Diversificarea duratei
Durata este măsura sensibilității prețurilor produselor cu venit fix la o modificare a ratelor dobânzii. O regulă generală este că, cu cât este mai lungă maturitatea unei obligațiuni, cu atât este mai mare durata acesteia sau sensibilitatea la schimbările ratei. Un portofoliu diversificat include obligațiuni cu date de scadență diferite pentru a reduce durata totală până la un nivel ușor de gestionat, dar poate implica strategii mai complexe pentru a reduce la zero.
Riscul ratei dobânzii
Produsele cu venit fix, cum ar fi obligațiunile, au o relație inversă cu ratele dobânzilor. Pe măsură ce rata crește, prețul unei obligațiuni va scădea. Astfel, pentru un portofoliu alcătuit în întregime din obligațiuni, ratele de creștere a impactului pot fi devastatoare. Imunizarea încearcă să utilizeze opțiuni și diverse instrumente derivate pentru a crea un scenariu în care ratele în creștere nu vor avea un impact negativ asupra portofoliului de obligațiuni globali.
Dezavantaje ale imunizării
Datorită complexității metodelor de imunizare, nu este întotdeauna posibil ca riscul ratei dobânzii și durata să fie atinse la zero, fără a se utiliza utilizarea unor produse derivate care pot supune în cele din urmă un portofoliu altor forme de risc. Obligațiunile au multe calități diferite, cum ar fi bonitatea și plățile de plată, care trebuie, de asemenea, să fie mediatizate.
Concluzie
Bond's poate avea reputația că sunt investiții cu volatilitate scăzută, dar sunt încă supuse riscului. Imunizarea înseamnă echilibrarea riscurilor asociate produselor cu venit fix și crearea unei situații care nu va determina o scădere a prețurilor atunci când ratele se schimbă. Managerii de bani profesioniști folosesc imunizarea ca parte a strategiei lor de tranzacționare pentru a beneficia de consumatorii care nu au cunoștințele necesare pentru a le executa pe cont propriu.
