De mai multe decenii un împrumutat care a obținut un credit ipotecar a avut un rating de credit decent și un istoric financiar verificat care arată capacitatea împrumutatului de a plăti de pe împrumut. Debitorul a efectuat o plată în avans substanțială, adesea 20% din prețul de achiziție. Rezultatul a fost de obicei un împrumut ipotecar de 30 de ani cu o rată fixă a dobânzii. Aceste împrumuturi au fost de obicei reținute și deservite de instituția care a inițiat împrumutul.
Paradigma nouă
În timp, băncile au început să-și vândă creditele ipotecare altora. Un motiv pentru această schimbare a fost că o mare parte din profitul creditorului de la un credit ipotecar are loc la închiderea împrumutului. Ulterior, s-ar putea să dureze 15 sau 20 de ani pentru ca creditorul să își recupereze integral investiția. Dacă, în loc să își păstreze împrumuturile, băncile le vinde în vrac, fondurile devin imediat disponibile pentru a face mai multe credite ipotecare. Intermediarul financiar care face posibilă această cifră de afaceri rapidă este agregatorul ipotecar: o entitate financiară care cumpără ipoteci de la creditori și le ambalează pentru a le revinde altora. Agregatorul trebuie să dispună de resurse financiare extinse, deoarece ipotecile sunt în mod obișnuit însoțite de sute. Agregatorul trebuie să aibă, de asemenea, o pondere suficientă în industria financiară pentru a încuraja ratingurile favorabile și vânzările rapide, iar agregatorul trebuie să aibă o bună reputație cu investitorii care cumpără ipoteci grupate. declinul ipotecilor sub-prime din 2007, agregatorii ipotecari au fost considerați facilitatori care au permis fluxul de credite către proprietarii de case. Ulterior, ei au fost adesea blamați pentru criză. Dar, după cum observă un studiu al Universității Harvard, problema a fost sistemică. Odată ce inițiatorii de credite nu mai păstrează creditele ipotecare până la maturitate, ei și-au relaxat standardele de împrumut. Multe împrumuturi au fost făcute fără verificarea veniturilor cu puține bani în jos. Agregatorii, dacă înțeleg riscurile prezentate de împrumuturi, le-au cumpărat oricum și le-au îmbinat rapid pentru revânzare. Răspunzând presiunilor industriei, agențiile de rating, conform unui studiu al Universității Duke, au acordat ratinguri ridicate valorilor mobiliare nesigure. Cumpărătorii acestor valori mobiliare nu au investigat ceea ce au cumpărat, în schimb, în funcție de ratingul lor de valori mobiliare. În cele din urmă, casa cărților sa prăbușit. Sute de mii de proprietari s-au falimentat, iar multe dintre instituțiile implicate, cum ar fi Lehman Brothers și Bear Stearns, au fost lichidate pentru bani pe dolar.
Reformele post-topire
