Fondurile mutuale volatile măresc riscul.
Unele fonduri mutuale au o apreciere pe termen lung ca obiectiv de investiții. Acestea tind să aibă câștiguri de capital relativ scăzute. Alte fonduri urmăresc randamente ridicate prin cumpărarea activă a acțiunilor cu un ritm ascendent al prețurilor și vânzarea acțiunilor, pe măsură ce declinul ritmului acestora, o strategie care produce rate ridicate ale cifrei de afaceri. Odată ce un activ este vândut, profitul devine un câștig de capital. Fondurile mutuale care urmăresc randamente ridicate cu strategii care generează rate ridicate ale cifrei de afaceri generează, de asemenea, câștiguri mari de capital.
Generarea alfa de înaltă
Unele fonduri mutuale gestionate în mod activ afirmă că obiectivul lor de investiții este de a genera alfa ridicat - pentru a genera venituri din investiții care depășesc valoarea de referință pentru clasa sa de investiții. Luați, de exemplu, un fond de creștere a capului mare - un fond care investește în marile corporații cu creșteri recente de preț mai mari decât media - care aduce un câștig 23 procentual în ultimele luni 12. În cazul în care valoarea de referință pentru fondurile de creștere a capului în perioada respectivă este de 21 la sută, fondul a depășit pragul de referință cu 2%. Alfa-ul său este 2.0. Un alt mod mai sofisticat de calcul alpha ia în considerare riscul fondului.
Prețul câștigurilor mari de capital
În general, fondurile care încearcă să obțină alfa ridicat sunt fonduri de creștere agresive, cu rate relativ ridicate ale cifrei de afaceri, care determină creșterea costurilor de tranzacționare; atunci când strategia reușește, ele generează, de asemenea, câștiguri mari de capital. Fondurile care generează câștiguri mari de capital tind să aibă o volatilitate crescută și profiluri de risc mai mari decât media. În timp ce astfel de fonduri pot obține randamente relativ mari, acestea pot reveni și la pierderi mai mari decât media. Un studiu academic condus de Theodore Day concluzionează că fondurile cu cifra de afaceri înaltă au tendința de a deprecia performanța medie a industriei fondurilor mutuale.
Fonduri cu câștiguri reduse de capital
Companiile mai mici, cum ar fi cele listate pe indicele Russell 2000, tind să nu emită dividende sau să declare dividende mai mici decât companiile listate pe Dow Jones Industrial Average - un indice al 30 dintre cele mai mari companii americane. O companie de fond mutual care gestionează în mod pasiv un portofoliu care corespunde unui index al companiilor mai mici, cum ar fi Russell 2000 sau care are strategia sa de investiții care deține companii mai mici în fond pe perioade lungi de timp, are, de obicei, câștiguri mai mici impozabile decât fondurile de creștere care doresc generează alfa înalte.
Câștiguri mari de capital și impozite
Prin lege, companiile fondului mutual trebuie să distribuie aproape toate câștigurile către acționarii lor ca distribuție a câștigurilor de capital fie o dată, fie de două ori pe an. Dacă fondul deține aceste acțiuni timp de cel puțin un an, profiturile sunt impozitate la rata dobânzilor pe termen lung. Pentru 2013, aceste rate variază de la 0.0 procente la 23.8 procente. În cazul în care fondul are o cifră de afaceri mare, unele sau toate distribuțiile câștigurilor de capital pot fi pentru fondurile deținute mai puțin de un an; acestea sunt impozitate la rata câștigurilor pe termen scurt, care variază de la 10 la sută la 39.6 la sută. Un fond mutual poate atinge performanțe ridicate, dar dacă generează câștiguri de capital pe termen scurt excesive, revenirea netă la investitor poate fi dezamăgitoare.
