Caracteristicile de apel ale obligațiunilor din portofoliul dvs. pot afecta randamentul dvs.
Dacă ați dezvoltat un interes în investițiile de obligațiuni simple și convertibile, treceți peste ceea ce se numește protecția greu și moale a apelurilor. Abilitatea de a apela o obligațiune oferă flexibilitate emitentului de obligațiuni - de obicei în detrimentul investitorilor care au cumpărat obligațiunile. Protecția apelurilor pune anumite limite când și cum poate fi apelată o obligațiune.
Chemat în Bond
Când o companie emite o obligațiune, scopul său este să împrumute bani pentru o perioadă fixă de timp. O obligațiune plătește în mod obișnuit o rată fixă a dobânzii în fiecare an și valoarea principală la scadență. În cazul în care o obligațiune este emisă prin emitere de dobândă, emitentul poate emite obligațiunea înapoi înainte de data scadenței, plătind suma principalului sau principalul plus un procentaj. Când se cheamă o obligațiune, investitorii nu vor mai primi niciuna dintre plățile de dobânzi care ar fi venit după data apelului. Un emitent de obligațiuni solicită, de obicei, o obligațiune dacă obligațiunea plătește o rată ridicată a dobânzii și noile obligațiuni ar putea fi emise cu o rată mai mică. Acest lucru este bun pentru emitentul de obligațiuni, dar rău pentru investitorii care câștigă acea rată ridicată a dobânzii.
Protecție pentru apeluri dure
Protecția greșită a apelurilor există dacă o legătură nu poate fi apelată înainte de o anumită dată. De exemplu, ați putea achiziționa o obligațiune corporativă de 10 ani, iar prima dată când emitentul poate apela obligațiunea se află la punctul de 5 ani. Cu data greu de apel, un investitor știe că va câștiga interesul declarat al obligațiunii cel puțin până la data respectivă. Atunci când se compară perspectivele investiționale ale unei obligațiuni, se calculează atât randamentul până la scadență, cât și randamentul la cerere. Deciziile de investiții ar trebui să se facă pe cel mai mic dintre cele două randamente - de obicei randamentul până la data apelului dur
Soft Call
Protecția soft a apelurilor obligă emitentul de obligațiuni să plătească o primă la valoarea principală a obligațiunii dacă obligațiunea este chemat mai devreme. De exemplu, pentru a emite anticipat o emisiune de obligațiuni ipotetice, emitentul trebuie să plătească 103% din suma principală. Bonusul de apel în plus de 3% este acolo pentru a descuraja emitentul să apeleze la obligațiuni. Cu toate acestea, protecția obligatorie a obligațiunilor nu oprește emitentul dacă societatea dorește cu adevărat să solicite obligațiunea.
Tipuri de valori mobiliare
Protecția greu sau moale a apelurilor poate fi aplicată oricărui tip de împrumut comercial / împrumutat. Obligațiunile convertibile - care pot fi schimbate pentru un anumit număr de acțiuni comune ale emitentului - au adesea unul sau ambele tipuri de protecție a apelurilor pentru a le face mai atractive pentru investitori. Împrumuturile comerciale pot include provizioane soft pentru a împiedica împrumutatul să refinanțeze atunci când ratele dobânzilor scad.
